歪讀經濟學 查理-芒格教你如何簡單投資

程凱

2018-9-21 11:44:53

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程凱

查理·芒格的第一原則是簡單,那么要如何才能簡單?

特蘭·格里芬在《查理·芒格的原則》中總結了芒格關于投資與人生的一些原則性問題,芒格和巴菲特的成功是擺在那里、有目共睹的,他的投資原則自然也是值得學習者研習并貫徹嘗試的,但是,就算是簡單的原則,擺在你面前結果可能完全是不一樣的。

因為投資的原則可以簡單,但是投資并不簡單,用中國人的智慧說就是知易行難。

關于芒格的書不少,芒格自己也有著作,并且有大量的演講,格里芬的工作則是讓芒格的原則更加清晰可見,芒格的原則在此有7條,我最關心的還是原則一,讓問題簡化。因為根據原則一,我們需要的原則越簡單越好,所以,暫時讓我們忽略掉原則二到原則七,首先把原則一徹底搞明白。

我的問題是,如果查理·芒格的第一原則是簡單,那么要如何才能夠簡單?

首先回答為什么要簡單?因為投資是一種概率性活動,從長遠來看,芒格認為應該把重點放在正確的流程上,而非具體的中間結果,在創建一個成功的投資流程方面,復雜性可不是投資者的朋友。

然后再來研究如何才能簡單?格里芬引用了彼得·貝弗林的《探尋智慧:從達爾文到芒格》中對簡單的建議,“將復雜的問題簡單化,把一個問題拆成一個一個的構件,但要從整體上看問題”。

這樣的話,我也嘗試把芒格的原則一也做一個拆解,要做到真正的簡單,恐怕也要一步一步來,當然,每一步我引用的還都是芒格的建議和做法。

要想簡單,稍微動一下腦筋就會明白,要做減法,我們假設一個投資者已經在市場中進進出出了很多年,不管他的成績如何,結果必然是有勝有負,有好有壞,要想有自己的簡單原則,還是應該從自己的那張投資記錄表里去琢磨。芒格所推崇的格雷厄姆的價值投資法也不是投資成功的唯一方法,但是,芒格的成功原則是唯一的。

做到簡單的第一步,就是去掉那些錯誤的做法,那些不斷讓你賠錢的做法。用芒格的話說,就是“通過想方設法的堅持不犯傻,而非盡力做出非常聰明的舉動,我們獲得了極其可觀的長期優勢,俗話說的好,‘淹死的都是會水的’,這句話必定很有道理”。

不犯傻就是最大的聰明,知道什么是你不知道的比聰明更重要。在避免犯傻的過程中,人們經常可以借助減法發現他們想要什么,即使存在不可避免的風險、不確定性和無知,但如果繞開生活中可能選擇的愚蠢路徑,人們就可以找到最好的前進道路。

做到簡單的第二步,就是在去掉那些錯誤的做法,只剩下那些正確的做法之后,進一步再減去那些困難的做法,而留下那些容易的做法。芒格認為,在決策和投資的過程中專注尋找易者,避免難者,并且努力去除一切旁枝末節,有利于投資者做出更好的決策。

“如果某事太難,我們就換別的事情做,還有什么比這更簡單的呢”。“我們有三個籃子,分別是:‘進入’‘退出’和‘太難’……我們必須對潛在的投資有特別的洞察力,否則我們就會把它放進‘太難’的籃子里”。

我覺得這里需要說明的一點是,那些太難的,并不是說不可能成功,而是說成功的概率沒那么高,所以,能放棄太難的,才是真正的舍棄,當你舍棄之后如果又發現那個機會確確實實有了一個不錯的結果時,千萬不要吃后悔藥。做到這一點更難,所以做到簡單并不容易。

做到簡單的第三步,不是行動上的減法,而是思想上的減法,在剔除錯誤的和困難的做法之后,剩下的那個正確而又簡單的做法,其實還是一個概率性選擇,這個時候,你需要做的是實踐,不假思索地實踐。耐心等待機會,當機會出現的時候,毫不猶豫地去實踐,不放過任何一個長得像機會的機會,這樣你才能贏得原本具備的概率優勢。

這就是芒格所謂的“訓練有素的反應”,訓練有素的反應,在于避免受到雜音的干擾,而這些雜音的制造者是那些不理解投資的人,或是通過不讓你理解投資而渾水摸魚的人。

就是如此了,你知道了要簡單,不要復雜,你還是難以成功,還是那句話,知易行難,這也就是絕大部分投資者都是loser的原因,但是當一個簡單的loser,少輸當贏,小賭怡情又何嘗不可。放低目標,也是一種簡單。


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作者

程凱

程凱,華夏時報編委,華夏時報網副總編,長期跟蹤宏觀經濟和資本市場報道。

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書籍介紹

查理·芒格的原則

書名:查理·芒格的原則

作者:【美】特蘭·格里芬

版權:中信出版集團

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