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人民币再现急贬 短期难以出现持续贬值

作者:冉学东

来源:华夏时报

发布时间:2019-5-13 21:52:45

摘要:5月13日,离岸人民币跌破6.90关口创去年12月底以来新低,日内跌超550点。在岸人民币日内跌超600点,创去年12月初来最低水平。

人民币再现急贬 短期难以出现持续贬值

冉学东

5月13日,离岸人民币跌破6.90关口创去年12月底以来新低,日内跌超550点。在岸人民币日内跌超600点,创去年12月初来最低水平。

近日人民币兑美元的汇率持续贬值,一周的时间大约跌去2%,而在这个时候,其实美元指数是贬值的,可见市场对于沽出人民币的需求极其强烈。

不可否?#31995;?#26159;,此次人民币行情出现波动,最主要的影响因素是中美贸易谈判。前几日特朗普在推特上突然叫嚣要为中国进口商品加关税,此后加关税的行为落实,中美贸易谈判实?#24335;?#31243;不达预期,加大了这个预期,经过周末的休息后,人民币加快对于美元的贬值。

中美贸易谈判对于中国外?#36710;?#21069;景是,可能导致中国出口美国的商品显著降低,并可能引发出口商?#26041;导?#38144;售,这可能会进一步削减中国贸易顺差,进入中国市场的外汇资金减少,对于人民币汇率是一个减弱。

市场交易人士预期,中国政府为了对冲美国强加的25%关税,可能会以放任人民币贬值,这会引发它们的交易方向以做空为主。

近几年,中国央行已经退出对于人民币汇率的干预,此?#25105;?#27809;有明显干预痕迹,那么中美贸易谈判短期难有转折性变化,未来人民币行情如何走?

2017年初人民币汇率曾经也贬值到6.98,距离“7”的关口近在咫尺,当时监管层多次喊话,维稳人民币汇率,最终人民币汇率没有跌破“7”的大关。

那次贬值的宏观背景是,中美经济走势出现背离,美国经?#20204;?#21183;?#27492;眨?#20013;国经济持续走弱,美国开始连续加息,而中国为了稳定经济,提供流动性,维持低利率,保持一个较为宽松的货币环境,但是这又缩窄了中美之间的利差,资金流出?#29616;兀?#20154;民币贬值预期加剧。

而此轮不同于上次的主要是,美国经济尽管近来数据好转,但是总体还是趋弱的,许多人都预期美国可能降息,中国经济尽管下行?#27837;?#22823;,但今年第一季度走势向好,表明中国经济韧性超出预期,弹性较强。

从外贸形势看,2019年4月份,中国出口金额以美元口径同比增长-2.7%,前值为14.2%;进口金额以美元口?#23545;?#38271;4%,前值为-7.6%,贸易顺差为138.4亿美元,前值为326.4亿美元。

4月出口增速环比大幅下跌16.9个百?#20540;?#33267;-2.7%。出口下跌的主要原因是外需的整体放缓。?#20998;?#21644;美国经济都出现疲软,我国4月对美出口增速为-13%,对日本-16.3%,贸易谈判如果没有好转,这种状况还将持续。

进口方面,4月进口增速为4%,环比大幅回升11.6个百?#20540;恪?#20013;国经济一季度国内经济在逆周期政策调节下超预期企稳,中国进口改善主要得益于铁矿砂及其精矿、原油大豆等的价格上涨。

外贸顺差收窄,导致外储出现下降,4月外汇储备规模为3.09万亿美元,较上月小幅下降38亿美元,环比降幅为0.12%,结束了五个月的正增长。

但是,一季度的情况却是,出口5517.6亿美元,增长1.4%;进口4754.5亿美元,下降4.8%;贸易顺差763.1亿美元,扩大70.6%。外贸顺差的收窄,主要原因是进口的下降,出口增速也相当可观,不过储备资产只是增加了100易美元。

随着地缘政治恶化,石油等大宗商品价格上涨可能进一步削弱中国的顺差,从外贸来看,不利于未来人民币因素是增多的。

但是,中国政府手里有充裕的外汇储备,中国目前的宏观经济形势也要求人民币汇率稳定,只有宏观经济形势稳定,才会为下一步的改革提供稳定的环?#22330;?#22240;此人民币如果持续贬值,肯定会引发政府干预,以避免引发羊群效应,损害经济发展的全局,因此短期看,人民币不会出现较剧烈的持续贬值。

人民币最近几年几度触及“7”关口,但都无功而返,关键因素?#38469;?#30417;管层维稳,这?#25105;不?#37325;演。

责任编辑:冯樱子 主编:冉学东

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